L’assouplissement monétaire mondial
Ce jeudi, trois banques centrales ont décidé d’intervenir en réaction à une conjoncture toujours plus morose. Sans surprise, la Banque Centrale Européenne (BCE) a abaissé ses trois taux directeurs de 0,25%, à un plus bas historique. Le principal, le taux de refinancement, passe de 1 à 0,75%, le taux sur les dépôts de 0,25 à 0% et le taux de prêt marginal de 1,75 à 1,5%. Dans le même temps, la Bank of England (BoE), la banque centrale anglaise, ne modifie pas son taux directeur qui reste à 0,5%, mais va reprendre son programme de rachats d’actifs. Le programme d’assouplissement quantitatif (ou QE) permet à la banque centrale d’acheter des titres obligataires sur les marchés afin de réinjecter des liquidités dans l’économie réelle. Les rachats seront effectués à hauteur de 50 milliards de livre (62 milliards d’euros). Le plafond a été relevé à 375 milliards de livre et les spécialistes s’attendent à ce qu’il soit encore relevé de 75 milliards. Enfin, la banque centrale chinoise a de nouveau baissé son taux de prêt qui passe de 6,31 à 6% et son taux sur les dépôts de 3,25 à 3%.
Quel est le signal que veulent envoyer les banques centrales ? C’est un message direct aux banques : la baisse des taux doit favoriser les prêts aux particuliers et aux entreprises. C’est aussi la possibilité faite aux établissements bancaires de se financer à moindre coup. Mais c’est surtout le signal que la conjoncture économique ne va pas fort.
Par ailleurs, Mario Draghi, le président de la BCE, a indiqué que l’institution de Francfort n’avait pas pour intention de reprendre son programme de rachats d’obligations souveraines, et encore moins d’effectuer une troisième opération d’injection de liquidités, contrairement aux souhaits de pays comme l’Espagne.
L’encadrement des loyers se précise
Il devrait être effectif d’ici la fin juillet et concernera 43 agglomérations, de très grandes comme Paris, Lyon, Marseille ou Bordeaux, mais aussi des plus petites comme Forbach. Le choix de ces villes a été simple : les villes sont concernées si l’augmentation de l’indice des références des loyers (IRL, fixé par l’INSEE), qui sert pour la révision des loyers, représente le double de la moyenne nationale (3,2% par an) et si le loyer dépasse 11,10 euros le mètre carré. Désormais, lors d’une nouvelle location ou du renouvellement du bail, le propriétaire ne pourra plus plus pratiquer une hausse supérieur à l’IRL. Des exceptions seront faites en cas de travaux de rénovation ou si le loyer est largement inférieur aux loyers du voisinage.
Un dispositif existe déjà en Ile de France : la hausse du loyer ne peut pas excéder 50% de la différence entre le montant de l’ancien loyer et le montant des loyers de référence. Dans d’autres cas, l’augmentation ne doit pas dépasser 15% du montant des travaux si nécessaires.
Les impôts pour financer la Sécu
Sur les 7,2 milliards de hausse d’impôts pour 2012 annoncés hier par le gouvernement, 1,5 milliards serviront à financer la protection sociale, prélevés sur la suppression de l’exonération des heures supplémentaires, la taxe sur les stock-option, ou encore sur la hausse du forfait social. Il faut dire que les chiffres ne sont pas bons. Après un déficit de 17,4 milliards en 2011, le déficit pourrait atteindre 19,9 milliards fin 2012, dont 15,5 milliards pour le régime général, et 4,4 milliards pour le Fonds de Solidarité Vieillesse (FSV) qui gère notamment le paiement du minimum vieillesse. Ces chiffres s’expliquent par la dégradation de l’emploi et donc des cotisations.
Les dépenses de santé continueront d’augmenter avec un Objectif national de dépenses de l’assurance maladie (Ondam) de 2,7% pour 2013. En contrepartie, des efforts devront être faits sur les dépenses. Le gouvernement souhaite remettre en cause les dépassements d’honoraires. Une cotisation plus importante des revenus du capital n’est pas non plus à exclure. Les moyens de financer la protection sociale seront au coeur des discussions lors de la Grande conférence sociale des 9 et 10 juillet.
En bref, l’Irlande est revenue sur les marchés après deux année d’absence. Le pays a émis pour 500 millions de bons du trésor à trois mois à 1,80%. C’est supérieur au taux de 0,5% de la dernière opération de ce type, mais c’est inférieur aux taux espagnols. La demande a été trois supérieure à l’offre. Les projections de croissance sont parmi les meilleures de la zone euro, et les banques ont effectué la moitié de leur programme de désendettement dès l’année dernière.